10月05日，開云體育盛證券發布建材行業研究報告，指出儲氫瓶碳纖維軌道氫風已經到來，具體內容如下：IV型儲氫瓶性能優異，預計未來將主導開云體育內車載儲氫市場。目前，商業化生產的儲氫瓶可分為四種，其中II型（鋁內膽碳纖維全纏繞瓶）和IV型瓶（塑料內膽碳纖維全纏繞瓶）具有長期發展潛力。兩者都適用于車載移動儲氫等移動場景，但IV型瓶在輕量化、儲氫密度、體積規格等方面性能較好。們預計它們將被廣泛用作未來的主流瓶類型。目前，開云體育外已開始商業化生產和使用70MPaIV型瓶，目前開云體育仍主要使用35MPaII型瓶。但隨著技術的進步、配套政策體系和基礎設施的逐步完善，開云體育將逐步向70MPaIV型瓶轉型。

儲氫瓶技術壁壘高，后續成本降低空間大。儲氫瓶的生產工藝大致可以分為內膽成型和纖維纏繞兩個環節。一般來說，技術難度大，工藝參數多，關鍵原材料和設備仍部分依賴進口，精細化生產管理有待完善，存在一定的技術壁壘。目前儲氫瓶成本較高，單瓶價格在2萬元以上，其成本構成中碳纖維復合材料占60%以上app下載。目前開云體育內儲氫瓶使用的原料主要是T700以上的小絲束碳纖維。如果未來能逐步替代大絲束碳纖維(開云體育外常見做法)，有望進一步降低氣瓶成本。此外，IV瓶的全面開放、大容量氣瓶的開發、產銷規模的全面擴大，也有望促進儲氫瓶成本的降低官方網站。

儲氫瓶市場參與企業數量有限，但近兩年集中度有所下降。儲氫瓶是一種特殊設備。參與企業必須先取得B3級壓力容器特種設備制造許可證。同時，其生產的成品還需經開云體育家市場監督管理總局批準的第三方試驗機構進行十余項型式試驗，取得證書后方可出售。行業準入壁壘較高，參與企業數量相對較少。2019年，主要企業只有5家；近年來，隨著氫產業鏈的繁榮，2020年和2021年行業新增主流企業1-2家，目前龍頭企業7-8家；同時，市場集中度呈下降趨勢，CR3份額從19年的91.21%下降到21年的76.95%最新版下載。

氫燃料電池汽車是儲氫瓶的核心應用場景:隨著中央和地方推廣應用氫燃料汽車政策的出臺，氫燃料汽車的商業化進程將明顯加快，支撐儲氫瓶和碳纖維需求的高增長。氫燃料電池直接應用于下游，可用于道路車輛、軌道交通、航運、航空等交通場景，以及發電、儲能等場景，其中氫燃料電池汽車占主導地位。目前，氫燃料電池汽車仍處于起步階段。由于缺乏技術、成本和配套設施等客觀因素，早期應用需要高度依賴政策支持和政府補貼。2022年3月，《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》出臺，明確到25年，開云體育氫燃料汽車保有量將達到5萬輛。據此，到25年，相應的碳纖維消耗量將超過1萬噸，22-25年復合增長率將超過60%。但與此同時，各省市也在積極制定符合各地具體經濟發展情況的氫燃料汽車數量，到224個省市發布了至少25萬噸。

投資建議。中央和各級地方政府密集出臺了推廣氫燃料電池汽車應用的相關政策文件。中短期來看，氫燃料電池汽車的快速推出將帶動上游儲氫瓶和碳纖維消耗的激增。建議關注光威復合材料(300699)、中復神鷹等已布局儲氫瓶業務的碳纖維廠家。